By Diego Laje in Peroneria TV — 28 sep. 2026

Argentina: el Crecimiento Económico Ofrece Dudas y Certezas

El PBI cayó 0,6% en el segundo trimestre y el EMAE 2,9% en julio. Gobierno y analistas discrepan sobre qué viene después.

Agustín Etchebarne mira las cifras y los datos con rigor económico.

La economía argentina no reúne la definición convencional de una recesión, pero los últimos datos muestran una desaceleración y abrieron un debate que ya no puede resolverse con una sola cifra.

El INDEC informó que el PBI creció 2% interanual en el segundo trimestre de 2026, pero retrocedió 0,6% frente al trimestre anterior en términos desestacionalizados. Para hablar de recesión suele utilizarse la regla de dos trimestres consecutivos de caída.

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El problema aparece al mirar julio. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó 2,9% respecto de junio y 1,4% interanual. Al mismo tiempo, la serie tendencia-ciclo avanzó 0,2%. Las ventas reales en supermercados retrocedieron 2,1% interanual y acumularon una baja de 2,7% entre enero y julio, según el Indec.

Por su parte, el presidente Javier Milei sostuvo el domingo, durante una entrevista con Luis Majul, que la Argentina atraviesa una “desaceleración del ritmo de expansión” y argumentó que los cambios estructurales de la economía vuelven menos confiables algunos ajustes estacionales. El Presidente destacó precisamente la serie tendencia-ciclo.

JP Morgan llegó a una conclusión más pesimista cuando redujo su proyección de crecimiento para 2026 a 1,5% y anticipó una contracción en el tercer trimestre que, de confirmarse, completaría dos trimestres consecutivos de caída. Se trata de una proyección privada, no de un dato ya observado.

En Peronería TV, Agustín Etchebarne reconoció que el crecimiento resultó menor al esperado y señaló que industria, construcción y comercio atraviesan situaciones contractivas, aunque otros sectores continúan creciendo. También atribuyó parte de la debilidad a tasas de interés, condiciones financieras internacionales y la transición desde una economía más protegida hacia otra más abierta.

Argentina no está oficialmente en una recesión, pero existe un riesgo concreto de que los próximos datos confirmen una.

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